フィリップモリス

高配当株の典型である、たばこ銘柄をポートフォリオに入れるべきと思っていたが、

アルトリア、フィリップモリス、ユニバーサルなど、どれも高騰していて、割高感が強く見送っていた

ウオッチリストに入れて株価のみモニターしていたら、

10月21日の夜に

▼9%急落しているのに気づく

マーケットオープン前の四半期決算の発表を受けたもの、好調だがニコチンパッチ無料キャンペーン投資による短期利益圧迫が嫌気された模様

保有数大きく、値動きも激しいので、比率を下げたかったノースフェイス（VFC）は、上昇していたので、丁度良いと思い

VFCを一部売却して、フィリップモリス（PM）を買付

3日後、PMは目論見通り＋8.4%

VFCも＋8%、で同じに見えるが、

変動の方向性がかなり異なるのを実感

投資方針との整合

①事業内容は、加熱式たばこのアイコスなどわかりやすい

アイコスやマルボーロの手堅い競争力を信じ、需要減少分は価格引き上げで乗り切れると予測

②業績は、4期増収2期増益。18年連続増配。

自己資本は、マイナス＝1兆円以上の債務超過！

よって、ROEとPBRはマイナスなので無意味

債務超過でも借金してでも増配する根性は、日本企業の文化とだいぶ違う

配当利回りは4.0%、配当性向79%と高い。

ROA12%でOKだが、PERは19.4倍で高め、（同業のアルトリアやユニバーサルは12.5倍～13倍）

アナリスト予想妥当株価は、PBR基準は算出されていないが、２つとも下回っている。

Q３決算のコンフェレンスコールで、

日本でのアイコスの重要度が高いため、競合相手等のキャンペーンについての質問がされていた

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敗者のゲーム

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〇東大実戦（駿台）の判定結果 9月は第1回東大実戦模試の返却日。日付が変わった瞬間にWeb返却という噂です。大分前から父のパソコンで、こっそり、ネットサーフィンしてるふりをしてログインし、判定結果をのぞき見るべく待機します。リロードしても、「該当の模試結果が見つかりません」。再ログインしてみる。同じく「該当の模試結果が見つかりません」。ツイッターXで「東大実戦」で検索をかける。まだアップされていないようだ。「まだかよ～」の投稿がタイムラインを賑わし始める。流れる投稿によれば夜中の1時や2時に返却された年もあったようだ。風呂に入り再度確認する。 C判定だ。合格可能性40％。ちょっと衝撃。鉄緑会レギュラークラスだったので、4回受ける東大模試のうち1回ぐらいB判定になることはあっても、 C判定は想定外。東大って、やっぱ凄いんだな。偏差値は英72 あとは.... 典型的ケースだが、現役生は英数以外がどれだけ仕上がるかが課題。安定的得点源にすべき古典が特に悲惨。私立の併願はやる気が失せる。秋の東大模試で両方A判定でなければ、私立併願なしの東大一本で志望科類を下げる考えが頭をよぎる。多少は危機感が出たのか、この後、食事後の動画を見る時間がちょっとだけ少なくなったような気もする。〇東大オープン（河合）の判定結果 9月下旬は、東大オープンの返却日です。成績表は紙ベースで学校から返却なので、これも結果が分かりません。解答用紙が部屋に転がっていましたので、素点をコソコソ盗み見てエクセルで集計しましたが、英語のマークシート分の点数が分かりません。 2日後くらいに成績表の発掘に成功しました！こっそりスマホで撮影して元に戻します... A判定です! 成績優秀者に載りました! とても気分が良く、精神面でのサポートに徹しようという気分になれます！〇夏時点の合格可能性は60％と分析駿台は偏差値別で合否の実数グラフを掲載していますので、河合の東大模試と平均すると、夏時点の合格可能性は60％と分析しました。

〇ジュニア４級とジュニア３級スキー開始１年目年間滑走日数１１日。ほぼ毎日グループレッスンに入る。小さめのスキー場へも良く行った。2回ぐらいプライベートレッスンも受けるとやはり上達スピード速い。朝日プライムスキー場のO先生に楽しくレッスンしてもらった。次のシーズンは検定受けようと思い始めるめざせスキー検定1級！スキー2年目朝日プライムスキー場のプライベートレッスンでお気に入りのO先生に褒められて気を良くしてジュニア検定を受けることにする。とりあえず、合格確実と言われていたジュニア4級を受ける。シーズン初めのスキー場にてプライベートレッスン内検定という形。建物内に戻ってきて、先生から厳かに人生初の検定結果発表→ 55点か56点でJr4級合格。結構厳しい点数だったなと記憶。今にして思えば、加点が大盤振る舞いされないとは知らず、合格確実と言われたので大幅な加点とか期待していた。年40日のペースでスキー場行って主にＧレッスンうち2日ぐらいはプライベートレッスン。自己肯定感を高める狙いもあり、合格確実レベルに上達してから受検する方針。シーズンの終わり、春のベチャ雪で受検した。 Jr3級受検者5人種目は大回りのみ。結果は建物内で先生が受検番号と名前を順に読み上げる方式。番号が近づくと緊張するそして、Jr３級合格！Ｊr3級受検者の点数は60点、61点、62点等。うちは64点。（下記動画参照）ジュニアなので結構甘めな感じ。春の悪雪を点数に考慮したそうだ。子供なのでスキー嫌いになられても自分も行きたい親も困る！ Jr2級以下は十数人受検で全員合格。 Jr1級は合格率66%だった。Ｊr3級合格（加点4）の動画〇ジュニア２級めざせスキー検定１級！3年目初めて11月の軽井沢行ってみて超混雑に驚愕。 SIAの検定を知る。メダルがSAJよりかっこいい。試走で感心した偉めの先生が「俺がやる」と先生2人で生徒一人Gレッスンしてくれた。「Jrシルバー確実。ゴールドも小回りできるようになれば取れる。」と先生談で舞い上がる。Ｊrシルバー確実の言葉につられ次週も同じスクールに検定受けに...

お盆明けには鉄緑会の校内模試があります。〇鉄緑会中1第1回校内模試の結果総合　約180位英語　偏差値56 数学　偏差値54 東大520人合格の実績（公式HP2023年5月更新）を考えれば、かなり良好な成績です。基本的に、代々木1拠点のみで偏差値や平均点・順位を算出します。つまり、関西の塾生達とは問題は一緒でも集計は全く別です。ちなみに、合格実績も代々木1拠点のみでの公表（関西と分けて公表）となっています。 HPや保護者会資料で配布される合格実績において()内の浪人生の数字は内数です。〇中学受験のリベンジ⁈ 中1夏の鉄緑会の校内模試の結果の要因を分析します。中学受験のリベンジに向け、伴走を続けました。〇つらい4月5月を乗り切り習慣化鉄緑会の春期講習は英数を受講しました。おススメです。中学受験を終えた指定校レベルの英語初学者（中学数学初学者）に難易度や学習量を合わせてありますので、ピッタリなのです。 4月5月がペースを掴むのが一番キツかったです。まるで中学受験の様に妻がテキストをゴミ箱に捨てる事件が発生しました。ここを乗り切って宿題を回していくペースを習慣化することがポイントです。 ○講習選択の方針鉄緑会の夏期講習も英数ともに受講しました。これもお薦めできます。季節講習は２／３ぐらいは説明が凄い分かり易いセンセイだった！と喜んで帰ってくることが多いです。１～２割ぐらいのセンセイはダメだしされてましたが、こまめに満足度アンケをしているので、評価の低いセンセイは淘汰されるかコマ数を減らされていくのでしょう。ちなみに、同じ週に講習2科目とるのは厳しいです。講習の予習復習の時間を取るために、ずらした方がいいと思います。 ① 通常授業の重なりが少ない日付も意識して講習を申し込み　→効果的な復習を行う時間を確保出来たと思います。 ②講習開始第1週はとらない学生講師なので、授業を行うのが2回目以降で習熟した状態を狙う、いわば初期不良を避ける観点から第2週以降の講習日付を選択するように心がけていました。第2週から講習担当になる講師も多々いるとは思いますが... 加えて、まだ習っていないというか通常授業の復習が出来ておらず、第1週だと復習を行うタイミングにしては早すぎるということもありました。他...

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